KLINIQ (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 46.00 บาท)
เรามีมุมมองเป็นบวกต่อ outlook ของ KLINIQ มีประเด็นสำคัญ ดังนี้
1) เราประเมินกำไรสุทธิ 3Q26E ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 130 ล้านบาท (+64% YoY, +16% QoQ) หนุนโดยรายได้ทำ ATH จาก SSSG +29.2% และขยายสาขา รวมถึงการเพิ่มเครื่องมือแพทย์และบริการใหม่ในสาขาเดิมหนุน ticket size ขยายตัว อีกทั้ง GPM มีแนวโน้มขยายตัว และ SG&A to sales ลดลงหลังค่าใช้จ่าย pre-opening ส่วนใหญ่รับรู้ไปแล้วใน 2Q26
2) คาดกำไร 4Q26E เดินหน้าทำ ATH ต่อเนื่อง จาก high season, SSSG ขยายตัว double digit YoY และเปิดสาขาใหม่อีก 6 สาขา
เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E-27E ที่ 505 ล้านบาท (+39% YoY) และ 637 ล้านบาท (+26% YoY) ตามลำดับ ทั้งนี้ แนวโน้มกำไร 9M26E มีสัดส่วนที่ 72% ของประมาณการกำไรปี 2026E คาดกำไร 4Q26E เดินหน้าทำ ATH ต่อเนื่อง จาก high season และเปิดสาขาใหม่อีก 6 สาขา อย่างไรก็ตาม เรามองว่า กำไรปี 2026E มี upside จากรายได้ที่สูงกว่าคาด
คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ rollover ราคาเป้าหมายเป็นปี 2027E ที่ 46.00 บาท (อิง 2027E PER 16x) เดิม 37.00 บาท อิง 2026E PER 16x เราชอบ KLINIQ จาก 1) อุตสาหกรรมความงามยังมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว, 2) เครือข่ายสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ และตอบโจทย์ลูกค้าทุก segments อีกทั้งจำนวนสาขาที่มากขึ้น ทำให้มีต้นทุนที่ดีและได้เปรียบคู่แข่งในระยะยาว, 3) Valuation ยังไม่สะท้อน earnings upcycle ปัจจุบันเทรดที่ 2027E PER 11.4x และ 4) dividend yield สูงถึง 5.8%-7.4%
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์