ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนกับ DAOL SEC

GFPT (ถือ/เป้า 11.00 บาท)

GFPT รายงานกำไรปกติ 4Q25 อยู่ที่ 494 ล้านบาท (+59% YoY, -31% QoQ) ใกล้เคียงคาด โดยมีปัจจัยสำคัญดังนี้

1) รายได้ชะลอ -7% YoY, -4% QoQ จากส่งออกอ่อนตัวและลูกค้าญี่ปุ่นได้รับผลกระทบจากค่าเงินเยนอ่อน นอกจากนี้รายได้ธุรกิจฟาร์มชะลอจากปริมาณขายไก่เป็นให้ GFN ลดลง

2) GPM โต +140bps YoY แต่กลับมาอ่อนตัว -610bps QoQ จากราคาวัตถุดิบเฉลี่ยสูงขึ้น โดยเฉพาะกากถั่วเหลือง และเป็นไปตาม product mix จากส่งออกชะลอ

สำหรับประชุมนักวิเคราะห์ เรามองเป็นลบ หลังใน 4Q25 บริษัทไม่มีส่งออกไปจีนและแนวโน้มจะต่อเนื่องใน 2026E เนื่องจากจีนมีการเพิ่มกำลังการผลิต แม้รายได้ส่งออกจีนจะคิดเป็นเพียง 2% แต่ยังต้องติดตามความเสี่ยงจากโอกาสที่จีนจะเป็นคู่แข่งรายสำคัญของไทย

เราคงกำไรปกติปี 2026E ใกล้เคียงเดิมที่ 2.3 พันล้านบาท (-8% YoY) สำหรับ 1Q26E เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปกติจะชะลอ YoY จากส่วนแบ่งกำไร GFN อ่อนตัว และมีโอกาสทรงตัว QoQ

คงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 11.00 บาท อิง 2026E PER 6x (-1SD below 5-yr average PER) ทั้งนี้เราคงมุมมองระมัดระวังจากทิศทางปี 2026E มีปัจจัยท้าทายจากราคาวัตถุดิบเฉลี่ยสูงขึ้น รวมถึงแนวโน้มที่จีนเข้ามาเป็นคู่แข่งตลาดส่งออกไก่ ซึ่งยังต้องติดตามผลกระทบหลังจากนี้

กดอ่าน PDF

กลับสู่ด้านบน

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

DAOL Contact Center 1538 กด 1 contactcenter@daol.co.th
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330

and our member companies