เรามองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ เพราะเป้าหมายปี 2026E ยังอยู่ในกรอบที่เราประมาณการไว้ โดย

1) ผู้บริหารยังคงเป้า credit cost ปี 2026E ยังอยู่ที่ 130-135bps (เราคาด 135bps) เพราะความเสี่ยงยังมีเยอะอยู่ ขณะที่ Management overlay ที่ใส่ใน 1Q26 จำนวน 1,600 ล้านบาท แบ่งเป็นผลกระทบจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง 1,000 ล้านบาท และอีกส่วนเป็นจากราคาบ้านมือสองที่ลดลงอีก 400 ล้านบาท

2) เป้าสินเชื่อมีความเสี่ยงที่จะต่ำกว่าเป้าหมายที่ให้ไว้ที่ 0-2% YoY (1Q26 ที่ -2% YTD) เพราะจะเน้นระมัดระวังการปล่อยสินเชื่อเพิ่มมากขึ้น

3) ยังคงเดินหน้าจ่ายเงินปันผลที่ระดับสูงและมีแผนการซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง

คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E อยู่ที่ 1.9 หมื่นล้านบาท ลดลง -6% YoY จาก NIM ที่ลดลง

คงคำแนะนำ “ถือ” TTB และราคาเป้าหมายที่ 2.40 บาท อิง PBV 2026E ที่ 1.00x (10-yr average PBV) โดยมี Dividend yield ที่ราว 6% ขณะที่มีความเสี่ยงจากกำไรปี 2027E ที่จะหดตัวลงแรงจาก Tax benefit ที่หมดไป