เราคาดกำไรสุทธิรวม 1Q26E ของกลุ่มธนาคารจะอยู่ที่ 5.2 หมื่นล้านบาท (-11% YoY, +9% QoQ)

1) กำไรลดลง YoY จาก NIM ที่ลดลงตามดอกเบี้ยขาลง ขณะที่กำไรเพิ่มขึ้น QoQ เพราะ OPEX ที่ลดลงตามฤดูกาล โดยธนาคารที่เติบโตได้ดี YoY มีเพียง KKP เพิ่มขึ้น +57% YoY จากแนวโน้มผลขาดทุนรถยึดที่ลดลงและมีการตั้งสำรองฯที่ลดลง ขณะที่ธนาคารที่มีกำไรเติบโตได้ดี QoQ นำโดย BBL +32% QoQ, KBANK +12% QoQ, SCB +7% QoQ และ KTB +4% QoQ จากสำรองฯที่ลดลงเป็นหลัก

2) สินเชื่อ 1Q26E จะลดลง -1% YoY แต่ทรงตัว QoQ จากสินเชื่อรายใหญ่และภาครัฐที่เพิ่มขึ้น แต่สินเชื่อรายย่อยปรับตัวลดลง ส่วน NPL จะเพิ่มขึ้นใน 3.15% จาก 4Q25 ที่ 3.12% แต่ยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

3) อัตราเงินปันผลเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารยังสูงโดดเด่นซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้นไปต่อได้ โดยช่วง 2H25 อยู่ที่ 5.2% (ทั้งปีอยู่ที่ 6.9%) ซึ่งจะทยอย XD วันที่ 10-29 เม.ย. 26 โดย SCB มีอัตราเงินปันผลงวด 2H25 สูงที่สุดในกลุ่มที่ 6.44% รองลงมาเป็น KTB ที่ 6.40% และ KBANK ที่ 6.28%

คงประมาณการกำไรสุทธิของกลุ่มธนาคารปี 2026E อยู่ที่ 2.13 แสนล้านบาท ลดลง -5% YoY จาก NIM ที่ลดลง ส่วนสำรองฯมีแนวโน้มลดลงได้ดีเนื่องจากมีการตั้งเผื่อมาตลอดในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา