เรามีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ (15 พ.ค.) โดยมีประเด็นสำคัญ ดังนี้

1) AOT ปรับลดเป้าหมายจำนวนผู้โดยสาร FY26E เป็น 126 ล้านคน ทรงตัว YoY (เดิม 135 ล้านคน) โดยจะเริ่มเห็นผู้โดยสารในเดือน พ.ค. ปรับตัวลดลง YoY จากผลกระทบสงครามในตะวันออกกลาง หลังจากในเดือน มี.ค. ยังเติบโตดี ส่วนเดือน เม.ย. เริ่มทรงตัว เนื่องจากยังมีการจองตั๋วล่วงหน้า

2) ยอดจอง slot ในตารางบิน Summer (29 มี.ค. - 24 ต.ค. 2026) ลดลง -10% YoY อย่างไรก็ตาม AOT มองว่าเป็นไปตามปกติ เนื่องจากเป็นช่วง low season ทำให้สายการบินอาจไม่ได้จอง slot ล่วงหน้า และอาจมาเพิ่มเที่ยวบินในภายหลัง

3) ยืนยันเริ่มเก็บค่า PSC ผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศในอัตราใหม่ที่ 1,120 บาท (เดิม 730 บาท) ตั้งแต่ 20 มิ.ย.26

เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิ FY26E ที่ 1.9 หมื่นล้านบาท +3% YoY ทั้งนี้ กำไร 1HFY26 คิดเป็น 55% จากทั้งปี สำหรับกำไร 3QFY26E มีแนวโน้มชะลอตัว เนื่องจากเริ่มเข้า low season รวมถึงปัจจัยสงครามที่ตะวันออกกลาง แต่กำไร 4QFY26E จะดีขึ้นมาก จากการปรับเพิ่ม PSC ตั้งแต่ 20 มิ.ย.2026 ขณะที่เรายังคงประมาณการกำไร FY27E จะเติบโตโดดเด่นเป็น 2.6 หมื่นล้านบาท +37% YoY