เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 79.00 บาท อิง PER 24.0x (ใกล้เคียง -1.25SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เรามีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ มีประเด็นสำคัญ ดังนี้ 1) Nielsen ได้ปรับปรุง market share เดือน มี.ค. ของคาราบาวแดงขึ้นเป็น 25.8% ขยายตัว +190 bps YoY, +30 bps MoM (จากเดิมที่เคยรายงานที่ 25.1%) โดย market share เดือน มี.ค. เพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3 สำหรับเดือน เม.ย. อยู่ที่ 25.7% (+160 bps YoY, -10 bps MoM), 2) ผู้บริหารเผย 2Q25E QTD รายได้คาราบาวแดงในประเทศ +34% YoY, +13% QoQ รายได้สุราข้าวหอม ทำ All Time High +40% YoY, +17% QoQ ด้านรายได้ต่างประเทศ โต QoQ , GPM ขยายตัว (เราคาดสัดส่วนรายได้เครื่องดื่มชูกำลังในประเทศอยู่ที่ 32%, distribution business 39%, รายได้ต่างประเทศที่ 24% ของรายได้รวม), 3) โรงงานเมียนมาและกัมพูชายังเปิดตามแผนใน 3Q25 และ 1Q26 ทั้งนี้ เราคาดกำไรสุทธิ 2Q25E YoY, QoQ กำไรโตจากรายได้ในประเทศขยายตัวตาม market share ที่ขยายตัว และ distribution business ขยายตัว, GPM ขยายตัว ด้านกำไรโต QoQ ตามฤดูกาล

ทั้งนี้ เราคาดกำไรสุทธิ 2Q25E YoY, QoQ กำไรโตจากรายได้ในประเทศขยายตัวตาม market share ที่ขยายตัว และ distribution business ขยายตัว, GPM ขยายตัว ด้านกำไรโต QoQ ตามฤดูกาล

เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E ที่ 3,301 ล้านบาท (+16% YoY) และปี 2026E ที่ 3,687 ล้านบาท (+12% YoY)