1) เราประเมินกำไรปกติ 1Q26E ที่ 1,134 ล้านบาท (+17% YoY, +38% QoQ) ใกล้เคียงคาดการณ์เดิม โดย YoY โตจาก GPM ทำ ATH และ SG&A to sales ลดลง แม้รายได้รวม -6% YoY จากต่างประเทศอ่อนตัว ด้านรายได้ในประเทศยังแข็งแกร่ง (+11% YoY) สำหรับกำไร QoQ โตหนุนจากรายได้รวม +2% QoQ (international +11% QoQ) และ GPM ขยายตัว อีกทั้ง SG&A to sales ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ

2) เราคงประมาณการกำไรปกติที่ 3,722 ล้านบาท (+6% YoY) หนุนโดย i) รายได้รวมขยายตัว +3% YoY, ii) GPM ทรงตัว YoY ทั้งนี้ GPM ใน 1H26E จะสูงกว่า 2H26E ตามฤดูกาล รวมถึงมีการล็อคต้นทุนวัตถุดิบถึง 2Q26E และ iii) SG&A to sales ปรับตัวลดลงจากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ