เรามีมุมมองเป็นบวกจากต่อการเข้าลงทุนใน iCare ดังนี้

1) PLANB เข้าลงทุนใน iCare (บริษัทย่อยของ COM7) ซึ่งให้บริการประกันวินาศภัย โดยเข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 1,126 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 46.28% มูลค่า 860 ล้านบาท หรือ PBV2.8x และใช้เงินกู้ 100% ทั้งนี้ PLANB จะรับรู้เป็น Equity income

2) เราชอบแผนการเข้าถือหุ้น iCare โดยเรามองว่าเป็นการต่อยอดสู่ธุรกิจที่มีศักยภาพการเติบโตชัดเจน คาด synergy ได้แก่ ใช้สื่อ OOH ของ PLANB เพื่อโฆษณาและขยายฐานลูกค้าของ iCare ทั้งนี้ เรามองว่ามูลค่าการลงทุนไม่แพงคิดเป็น PE 4.1x โดยคาดรับรู้ equity income ใน Dec 26 เบื้องต้น เราคาดดอกเบี้ยที่ 3% เราประเมินกำไรปี 2026E-27E ของ iCare ที่ 415 และ 450 ล้านบาท ตามลำดับ เบื้องต้น เราคาด Net carry สำหรับ PLANB ในปี 2026E จะอยู่ที่ 14 ล้านบาท และปี 2027E ที่ 188 ล้านบาท

เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 1,258 ล้านบาท (+14% YoY) ทั้งนี้ คาดกำไร 2H26E เร่งตัว YoY, HoH หนุนโดยรายได้โตต่อจากธุรกิจ OOH เข้าสู่ high season, ปรับขึ้น rate card และรับรู้รายได้จาก Asian Games ทั้งนี้ เรายังไม่ได้รวมดีล COM7 และ iCare ในประมาณการ