ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนกับ DAOL SEC

TOURISM (OVERWEIGHT)

News Flash

นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (5-11 ก.ค.) เพิ่มขึ้น +5% WoW จากจีนและอินเดีย รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (5-11 ก.ค.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 562,454 คน (+5% WoW/-2% YoY) คิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 80,351 คน โดยประเทศใน Top 5 ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1) จีน 99,638 คน (+19% WoW/+11% YoY), 2) อินเดีย 33,822 คน (+4% WoW/-17% YoY) ส่วนประเทศใน Top 5 ที่ปรับตัวลดลง คือ 1) ออสเตรเลีย 20,009 คน (-2.4% WoW), 2) มาเลเซีย 76,878 คน (-1.8% WoW/-6% YoY) และ 3) สหรัฐอเมริกา 20,008 คน (-0.8% WoW) โดยนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นเพราะได้รับปัจจัยสนับสนุนจากการปิดภาคเรียนฤดูร้อน (Summer Holiday) หลายประเทศ ทั้งกลุ่มตลาดระยะใกล้ (Short haul) เช่น จีน และฮ่องกง และกลุ่มตลาดระยะไกล (Long haul) เช่น ฝรั่งเศส เยอรมนี เนเธอร์แลนด์ เป็นต้น อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของจำนวนเที่ยวบินในหลายเส้นทาง เช่น Shenzhen - Phuket, Dubai - Bangkok Don Mueang และ Amsterdam - Suvarnabhumi ด้านตลาดกลุ่มระยะใกล้ (short haul) มีจำนวนนักท่องเที่ยว 360,460 คน หรือเพิ่มขึ้น +4% WoW ขณะที่กลุ่มตลาดระยะไกล (long haul) มีจำนวน 201,994 คน หรือเพิ่มขึ้น +9% WoW สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-11 ก.ค. 26 ทั้งสิ้น 16,773,344 คน ลดลง -3.09% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)
ครม.ทบทวน "ฟรีวีซ่า" เพิ่มสิทธิให้ 6 ประเทศ พำนักได้ไม่เกิน 30 วัน น.ส.พลอยทะเล ลักษมีแสงจันทร์ รองโฆษกประจำสำนักนายกรัฐมนตรี เปิดเผยว่า คณะรัฐมนตรี (ครม.) พิจารณาให้ความเห็นชอบการทบทวนมาตรการยกเว้นการตรวจลงตรา และการให้สิทธิการตรวจลงตราของไทยเพิ่มเติม โดยมาตรการใหม่ กำหนดให้ 59 ประเทศและดินแดนได้รับสิทธิยกเว้นการตรวจลงตราเพื่อการท่องเที่ยวและพำนักได้ไม่เกิน 30 วัน โดยเพิ่มสิทธิให้ 6 ประเทศ ได้แก่ อินเดีย โครเอเชีย บัลแกเรีย ไซปรัส มอลตา และมัลดีฟส์ (ที่มา: ผู้จัดการออนไลน์)
เตรียมออกออกมาตรการ “ไทยเที่ยวไทยพลัส” นายสุรศักดิ์ พันธ์เจริญวรกุล รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยว่า วันนี้ (15 ก.ค. 26) จะมีการประชุมคณะกรรมการร่วมภาครัฐและเอกชน (กรอ.) ซึ่งภาคเอกชนเสนอให้มีการจัดสรรงบกลางปี 27 ไม่ใช่งบจาก พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนล้านบาท ในโครงการโค-เปย์เมนต์ จะใช้ชื่อโครงการว่า “ไทยเที่ยวไทยพลัส” ซึ่งนอกเหนือจากรัฐจะช่วยค่าโรงแรมที่พักแล้ว อาจจะเพิ่มหมวดใช้จ่ายเกี่ยวกับรถเช่าและรถขนส่งสาธารณะเข้ามาด้วย โดยรายละเอียดเบื้องต้นมีดังนี้ จะเริ่มเปิดจองสิทธิในไตรมาส 4 ปี 26 เบื้องต้นใช้งบไม่ต่ำกว่า 3,000 ล้านบาท เปิดให้ประชาชนจองสิทธิไม่ต่ำกว่า 1 ล้านสิทธิ หรือคิดเป็นรัฐช่วยจ่ายสูงสุด 3,000 บาท/สิทธิ สัดส่วนระหว่างเงินที่รัฐช่วยจ่ายกับเงินที่ประชาชนออกเองจะอยู่ที่ 50:50 หรือ 60:40 นั้น ยังต้องรอข้อสรุปเพิ่มเติม โดยจะใช้แอป “เป๋าตัง” เหมือนเดิม เพราะเสถียร คนรู้จักดี และคุ้นชินแล้ว (ที่มา: กรุงเทพธุรกิจออนไลน์)
"อนุทิน" นำคณะรัฐ-เอกชนไทย เยือนจีน 16-20 ก.ค.นี้ พบ "สี จิ้นผิง-หลี่ เฉียง" ร่วมเวที WAIC 2026 โดยในวันที่ 18 ก.ค. 26 จะประชุมหารือธุรกิจแบบตัวต่อตัว (One-on-One) กับสายการบิน China Sichuan Airlines และบริษัท Meituan แพลตฟอร์มไลฟ์สไตล์ดิจิทัลรายใหญ่ของจีน เพื่อเชื่อมโยงเที่ยวบินตรง (Sichuan Airlines) และวันที่ 19 ก.ค. 26 จะลงนามในหนังสือแสดงเจตจำนง (LOI) ของททท.ร่วมกับผู้บริหารของทั้ง 5 พันธมิตรยักษ์ใหญ่ของจีน ได้แก่ CTG, Utour Group, China Comfort Group, AMAP และ TCP Red Bull เป้าหมายเพื่อร่วมมือทางยุทธศาสตร์เพื่อโปรโมต "Amazing Thailand" ผ่านแพลตฟอร์มดิจิทัล พัฒนาเส้นทางท่องเที่ยวคุณภาพสูง ดึงข้อมูลการตลาดแบบ Smart Tourism และยกระดับความปลอดภัยเพื่อดึงนักท่องเที่ยวจีนกลุ่มพรีเมียมเข้าไทย (ที่มา: ฐานเศรษฐกิจ)

Implication

เรามองเป็นบวกจากจำนวนนักท่องเที่ยวรวมที่เพิ่มขึ้น WoW ได้ดีตามคาด เพราะเป็นช่วงปิดเทอมภาคฤดูร้อน (Summer Holiday) ของหลายประเทศ โดยนักท่องเที่ยวจีน (ปิดเทอมวันที่ 1 ก.ค.-31 ส.ค.) มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ดี +19% WoW และหากเทียบ YoY นักท่องเที่ยวจีนยังคงเพิ่มขึ้นได้ที่ +11% YoY จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ +4% YoY ขณะที่เราคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัว YoY ของนักท่องเที่ยวจีนได้ต่อเนื่องตลอดเดือน ก.ค. 26 จากฐานต่ำจากปีก่อน ประกอบกับจีนมีการย้ายหมุดหมายจากประเทศญี่ปุ่นเป็นเกาหลีใต้และอาเซียนเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้เริ่มเห็นการฟื้นตัว WoW ของนักท่องเที่ยวอินเดียได้แล้วหลังจากที่หดตัวมาตลอด 6 สัปดาห์ที่ผ่านมา ทั้งนี้หากคิดแค่นักท่องเที่ยวรวมแบบหักนักท่องเที่ยวมาเลเซียออกจะก็ยังคงเห็นการเติบโตได้ที่ +7% WoW ด้านนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางและยุโรปสัปดาห์นี้กลับมาฟื้นตัวได้เช่นกันที่ +16% WoW และ +12% WoW ตามลำดับ โดยสัปดาห์หน้าเราคาดว่าจะมีนักท่องเที่ยวรวมจะเพิ่มขึ้น WoW เพราะยังคงเป็นช่วงปิดเทอม อย่างไรก็ดี เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจะทำจุดต่ำสุดใน 2Q26E และจะฟื้นตัวได้โดดเด่นในช่วง 4Q26E จากงาน event หลายงานที่เข้ามาช่วยหนุน ทั้งนี้หุ้นที่ได้รับประโยชน์จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น โดยเรียงลำดับตามสัดส่วนโรงแรมในประเทศจากมากไปน้อย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR
เรามองเป็น sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยวจาก "ฟรีวีซ่า" ที่เพิ่มสิทธิให้ 6 ประเทศ พำนักได้ไม่เกิน 30 วัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประเทศอินเดียที่มีมติวีซ่าฟรี 30 วัน เพราะก่อนหน้านี้ ครม.มีมติยกเลิก วีซ่าประเภท ผ.60 หรือการยกเว้นการตรวจลงตรา 60 วัน ทั้งหมด ทำให้ประเทศอินเดียต้องกลับไปใช้วีซ่าหน้าด่าน หรือ VoA ส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวอินเดียลดน้อยลง เนื่องจากเกิดความสับสนว่า วีซ่า ผ.60 หมดไปแล้ว ซึ่งจะส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวอินเดียมีแนวโน้มจะกลับมาฟื้นตัวขึ้นได้หลังจากที่มีกลับมามีฟรีวีซ่าอีกครั้ง ทั้งนี้จำนวนนักท่องเที่ยวอินเดีย 5M26 อยู่ที่ 1.06 ล้านคน หรือคิดเป็น 8% ของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งหมด ซึ่งถือว่าเป็นนักท่องเที่ยวหลักของไทยที่สร้างรายได้ให้กับการท่องเที่ยวไทย
เรามองเป็น sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว จากโครงการ “ไทยเที่ยวไทยพลัส” เพื่อกระตุ้นท่องเที่ยวภายในประเทศรูปแบบ Co-payment ซึ่งจะคล้ายโครงการเราเที่ยวด้วยกันเดิม (เมื่อเทียบกับโครงการเราเที่ยวด้วยกันเฟสที่ 1 ที่ 5 ล้านสิทธิ์, เฟสที่ 2 ที่ 1 ล้านสิทธิ์, เฟสที่ 3 ที่ 2 ล้านสิทธิ์, เฟสที่ 4 ที่ 1.5 ล้านสิทธิ์ และเฟสที่ 5 อีก 5.6 แสนสิทธิ์ โดยทั้ง 5 เฟสผ่านแอฟเป๋าตัง โดยรัฐจ่ายค่าห้องพักให้ 40% สูงสุด 10 คืน ส่วนเที่ยวคนละครึ่งเฟสล่าสุดที่ 1 ล้านสิทธิ์ ผ่านแอฟ ททท. โดยรัฐจ่ายค่าห้องพักให้ 50% สูงสุด 5 คืน) โดยจะเริ่มใช้สิทธิ์ได้ในช่วง 4Q26E ซึ่งจะหนุนให้หุ้นที่เน้นการท่องเที่ยวในประเทศจะดีขึ้นได้ต่อเนื่อง
เรามองเป็นบวกเพิ่มเติมจาก "อนุทิน" นำคณะรัฐ-เอกชนไทย เยือนจีน 16-20 ก.ค.นี้ พบ "สี จิ้นผิง-หลี่ เฉียง" โดยหนึ่งในการประชุมจะมีเรื่องการท่องเที่ยวที่จะเพิ่มเที่ยวบินไทย-จีนมากขึ้น รวมถึงจะมีการใช้แพลตฟอร์มดิจิทัลเพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนให้นักท่องเที่ยวจีนมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นได้
ประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวม/นักท่องเที่ยวจีนปี 2026E ที่ 30 ล้านคน/4.8 ล้านคน เราประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2026E จะอยู่ที่ 30 ล้านคน ลดลง -9% YoY จากปี 2025 ที่ 33 ล้านคน ลดลง -7% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนปี 2026E จะอยู่ที่ 4.8 ล้านคน เพิ่มขึ้น +7% YoY จากปี 2025 ที่ 4.5 ล้านคน ลดลง -34% YoY

Valuation/Catalyst/Risk

เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” โดยจากประเด็นข่าวทั้งหมดจะหนุนให้โรงแรมในประเทศได้ประโยชน์มากกว่า โดยเรายังชอบ ERW (ซื้อ/เป้า 3.20 บาท) จากภาพรวม RevPAR ที่ไม่รวม Budget ใน 2Q26E ยังคงเพิ่มขึ้นได้ดีอย่างต่อเนื่องอีก +5% YoY (เด่นสุดในกลุ่ม) จาก 2Q25 ที่ -13% YoY ขณะที่ช่วง 4Q26E จะมีงาน event อย่าง World Bank and IMF meetings เดือน ต.ค. 26 และ Tomorrowland เดือน ธ.ค. 26 ซึ่งเริ่มมียอดจองเข้ามาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย Occ. Rate สูงถึง 80% แล้ว และยังชอบ CENTEL (ซื้อ/เป้า 37.00 บาท) จากคาดหวัง Long haul และดูไบจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้หลังผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว นอกจากนี้ยังได้ผลดีจากนักท่องเที่ยวมัลดีฟส์ที่เริ่มฟื้นตัวได้ดี ขณะที่ช่วง 4Q26E งาน World Bank and IMF meetings เดือน ต.ค. 26 มี Occ. Rate ที่ราว 65% และ ADR เพิ่มราว 20-30% YoY ส่วน Tomorrowland เดือน ธ.ค. 26 มี Occ. Rate สูงถึง 80% และ ADR เพิ่มราว 20-25% YoY ด้าน Valuation ซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 9x เทียบเท่า -1.00SD ย้อนหลัง 8 ปี

PDF Information

กลับสู่ด้านบน

DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

DAOL Contact Center +66 2351 1800 contactcenter@daol.co.th
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND

and our member companies