เรามองเป็นกลางต่อทิศทางผู้ใช้บริการ ก.ย. 2026 โดยทั้งผู้โดยสารรถไฟฟ้าและผู้ใช้ทางด่วนที่ชะลอตัว MoM เป็นผลกระทบระยะสั้นจากเหตุการณ์ไฟไหม้รางรถไฟสายสีน้ำเงิน ซึ่งกระทบ sentiment ของผู้ใช้บริการ รวมถึงมีเหตุการณ์น้ำท่วมในหลายพื้นที่ในช่วงปลายเดือน ก.ย. 2026 ทำให้กระทบต่อการเดินทางและหลายๆ หน่วยงานมีการปรับเปลี่ยนไปใช้นโยบาย Work from home ชั่วคราว อย่างไรก็ตามเรามองว่าปัจจัยดังกล่าวเป็นผลกระทบระยะสั้นหลังเหตุการณ์น้ำท่วมทยอยคลี่คลาย ขณะที่ในช่วงเวลาที่เหลือของปียังมีปัจจัยหนุนจากการเริ่มเข้าสู่ช่วง high season ของการเดินทาง

เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 3.9 พันล้านบาท (+3% YoY) สำหรับแนวโน้ม 3Q26E เบื้องต้นเราประเมินกำไรสุทธิที่กรอบ 1-1.05 พันล้านบาท ชะลอตัวเล็กน้อย YoY เป็นไปตามทิศทางปริมาณผู้ใช้บริการ รวมถึงรายได้ธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์ลดลงจากการชะลอตัวของสื่อโฆษณา แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ทรงตัว QoQ เป็นผลจากภาพรวมปริมาณผู้ใช้บริการเฉลี่ยดีขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล แต่ถูก offset บางส่วนจากรายได้เงินปันผลลดลงจากไตรมาส 2 ที่มีเงินปันผล CKP