TOURISM (OVERWEIGHT)
News Flash
- เตรียมเก็บ 'ค่าธรรมเนียมนักท่องเที่ยวต่างชาติ 450 บาทต่อคน' ตามคาด เพื่อดึงเม็ดเงิน 8 พันล้านต่อปี พัฒนาแหล่งท่องเที่ยว กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬาหารือร่วมกับหน่วยงานภาครัฐ ภาคเอกชนภาคประชาสังคม พร้อมติดตามความคืบหน้าแนวทางการจัดเก็บ "ค่าธรรมเนียมนักท่องเที่ยวต่างชาติ" จากการรับฟังความคิดเห็นผ่านช่องทางออนไลน์ที่สิ้นสุดเมื่อวันที่ 28 ก.ย. 26 และ 6 ต.ค. 26 ได้เชิญหน่วยงานต่างๆ ร่วมแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง ซึ่งมี "ผู้เห็นด้วย" กับร่างประกาศการจัดเก็บค่าธรรมเนียมนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติ 80.5% ร่างประกาศฯ เสนอจัดเก็บอัตรา 450 บาทต่อคน เฉพาะนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เข้าเกณฑ์ ที่เดินทางเข้าประเทศไทยผ่านช่องทางอากาศเมื่อประกาศมีผลบังคับใช้ และชะลอทางบก-ทางน้ำไว้ 1 ปี รายได้จะเข้ากองทุนเพื่อส่งเสริมการท่องเที่ยวไทย โดยส่วนหนึ่งจะนำไปจัดหาประกันภัยคุ้มครองนักท่องเที่ยวผู้ชำระค่าธรรมเนียม ครอบคลุมกรณีเสียชีวิตและค่ารักษาพยาบาลตามเงื่อนไขกรมธรรม์ ซึ่งอยู่ระหว่างพิจารณาเพิ่มความคุ้มครอง อีกส่วนหนึ่งจะนำไปใช้ฟื้นฟูและพัฒนาแหล่งท่องเที่ยวให้เกิดความยั่งยืน โดยไม่ต้องพึ่งงบประมาณประจำปีเพียงช่องทางเดียว ส่วนรายได้หลังหักค่าจัดเก็บและค่าประกันภัย คาดว่าจะมีเม็ดเงินอย่างน้อยราว 8,000 ล้านบาท สำหรับนำไปพัฒนาแหล่งท่องเที่ยวอนุรักษ์และฟื้นฟูทรัพยากรธรรมชาติ และส่งเสริมการท่องเที่ยวไทย โดยการหารือครั้งนี้ได้รับข้อเสนอแนะที่เป็นประโยชน์ว่าเงินกองทุนควรสนับสนุนพื้นที่ ชุมชน และหน่วยงานที่เกี่ยวข้องอย่างไรให้ทั่วถึง พร้อมข้อเสนอในการกำหนดหลักเกณฑ์การเปิดเผยข้อมูลการใช้เงินให้ตรวจสอบได้ (ที่มา: กรุงเทพธุรกิจ)
Implication
- เรามองเป็นกลางจาก "ค่าธรรมเนียมนักท่องเที่ยวต่างชาติ" หรือที่เรียกกันก่อนหน้านี้ว่าค่าเหยียบแผ่นดิน ซึ่งจะนำเงินเข้ากองทุนส่งเสริมการท่องเที่ยวไทย ซึ่งเป็นไปตามแผนงานของรัฐบาลที่ต้องการทำอยู่แล้ว ขณะที่หากมีการเก็บได้จริงจะมีเม็ดเงินมาช่วยหนุนในการพัฒนาแหล่งท่องเที่ยวในระยะยาวได้ โดยประเด็นเรื่องการเก็บค่าเหยียบแผ่นดินมีมาตั้งแต่ปี 2022 (จากการประชุม ครม. เมื่อ 14 ก.พ. 23 เห็นชอบให้จัดเก็บในอัตรา 300 บาทต่อครั้ง สำหรับการเดินทางทางอากาศ และ 150 บาทต่อครั้งสำหรับการเดินทางผ่านทางทางบกและทางน้ำ ซึ่งกระทรวงการท่องเที่ยวฯ วางแนวทางการจัดเก็บมาแล้ว 3-4 ปี แต่ยังไม่สำเร็จ) แต่ครั้งนี้เรามองว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเก็บเงินจากนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าไทยทางช่องทางทางอากาศคนละ 450 บาท คิดเป็น 0.9% จากค่าใช้จ่ายนักท่องเที่ยวต่อทริป อ้างอิงจากข้อมูลในปี 2025 ค่าใช้จ่ายนักท่องเที่ยวต่อทริปอยู่ที่ 48,000 บาท/คน เพิ่มขึ้น +1% YoY (ปี 2024 อยู่ที่ 47,400 บาท/คน และ ปี 2019 อยู่ที่ 47,896 บาท/คน) อย่างไรก็ดี ปัจจุบันมีกว่า 80 ประเทศที่มีการจัดเก็บภาษีหรือค่าธรรมเนียมด้านการท่องเที่ยวในรูปแบบต่างกัน เช่น นิวซีแลนด์เก็บ 100 NZD หรือราว 2,000 บาท จะถูกเรียกเก็บพร้อมกับการขอวีซ่า, ญี่ปุ่นเก็บ 3,000 เยน หรือราว 650 บาท จะเรียกเก็บผ่านตั๋วเครื่องบิน, บาหลีเก็บ 15USD หรือราว 500 บาท, มาเลเซียเก็บ RM10 ต่อห้องต่อคืน หรือราว 80 บาทต่อห้องต่อคืน, สเปนเก็บ 1-7 ยูโรต่อคืน หรือราว 40-300 บาท) ขณะที่เราคาดว่าปี 27 มีโอกาสที่ค่าตั๋วเครื่องบินจะลดลงจากราคาน้ำมันที่มีโอกาสปรับตัวลงจากสถานการณ์สงครามที่ดีขึ้น ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากค่าเหยียบแผ่นดินที่จะเพิ่มขึ้นได้
Valuation/Catalyst/Risk
เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” โดยเรายังชอบ CENTEL (ซื้อ/เป้า 48.00 บาท) จากการอัพเดทภาพรวม RevPAR ใน 3Q26E (ไม่รวมดูไบ) ยังคงเพิ่มขึ้น +5% YoY โดยไทย +13% YoY, มัลดีฟส์ +35% YoY แต่ญี่ปุ่น -40% YoY และดูไบ -25% YoY ส่วน On the book ใน 4Q26E RevPAR เพิ่มขึ้นได้ดีที่ +13% YoY จากไทย +9% YoY, มัลดีฟส์ +35% YoY และญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น +15% YoY ทำให้เราคาดว่าแนวโน้มกำไร 4Q26E จะฟื้นตัวเด่น ด้าน Valuation ซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 13x เทียบเท่า -0.50SD ย้อนหลัง 8 ปี และยังชอบ ERW (ซื้อ/เป้า 4.20 บาท) จากการอัพเดทภาพรวม RevPAR (ไม่รวม Budget) ใน 3Q26E ยังเติบโตได้อีกราว +5% YoY จากฐานต่ำ ขณะที่ช่วง 4Q26E จะมีงาน event อย่าง World Bank and IMF meetings เดือน ต.ค. 26 และ Tomorrowland เดือน ธ.ค. 26 ซึ่งมียอดจองเข้ามาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย Occ. Rate สูงถึง 80% แล้ว โดยปัจจุบันซื้อขาย PER ที่ 19x จากค่าเฉลี่ยที่ราว 25x
กลับสู่ด้านบน
DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
and our member companies
©2026 DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED สงวนลิขสิทธิ์