News Flash

• กนง. มีมติลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% กนง.มีมติ 4:2 ลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% มาที่ 1.00% โดยให้มีผลทันที เพื่อให้ภาวะการเงินสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและยังช่วยบรรเทาภาระหนี้ให้กับ SMEs และครัวเรือนเพิ่มเติม และเพื่อยึดเหนี่ยวการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะปานกลางที่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น (ที่มา: ธปท.)

 

Implication

• เรามองเป็นลบต่อกลุ่มธนาคาร เพราะตลาดคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้ โดยรายได้ดอกเบี้ยจะมีโอกาสลดลงทันที โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ เรียงผลกระทบจากมาก-น้อยคือ BBL, KTB, KBANK และ SCB อย่างไรก็ดี เรารวมผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงมาอยู่ที่ 1.00% ในประมาณการกำไรปี 2026E ไว้แล้ว ด้าน BBL วานนี้มีการประกาศลดอัตราดอกเบี้ย M-rate ลงเป็นธนาคารแรกที่ 0.10% ซึ่งถือว่าต่ำกว่าที่ กนง. ปรับลดลง โดยจะมีผลวันนี้ ขณะที่เราคาดว่าธนาคารอื่นๆจะทยอยประกาศปรับลด M-rate ในอัตราเดียวกัน

ทั้งนี้ หาก กนง. มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มอีก 1 ครั้งที่ 0.25% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ เราคาดว่า ผลกระทบต่อประมาณการของกำไรสุทธิจะจำกัด เนื่องจากธนาคารมีการส่งต่อการลดอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มากนัก ที่ระดับเพียง 0.10%

• เรายังคงน้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” โดยเลือก KTB (ซื้อ/เป้า 38.00 บาท), KBANK (ซื้อ/เป้า 225.00 บาท) และ BBL (ซื้อ/เป้า 195.00 บาท) เป็น Top pick