คุณรติพร ราษฎร์เจริญ CFO ของ OSP เผยแนวโน้มตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศใน 2Q25E ยังมีสัญญาณการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดย M-150 มี market share ขยายตัว ตั้งแต่ช่วง เม.ย. ได้เห็นสัญญาณการขยายตัวของ market share สำหรับช่วง 2H25E ทาง OSP มีแผนทำการตลาดแบรนด์ M-150 อย่างต่อเนื่อง โดยมองว่าจะได้รับการตอบรับที่ดี  (ที่มา: ข่าวหุ้น)

     Outlook ยังดีตามคาด เรามีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น โดยเราคาดกำไรปกติ 2Q25E ขยายตัว YoY จาก GPM ขยายตัว กำไรทรงตัว QoQ หรือขยายตัวเล็กน้อย QoQ หนุนโดยรายได้ขยายตัวจาก รายได้ domestic beverage และ personal care ที่ขยายตัว QoQ และ GPM ทรงตัวในระดับสูง QoQ

     คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E ที่ 3,426 ล้านบาท (+109% YoY) และกำไรปกติที่ 3,131 ล้านบาท (+3% YoY) หนุนโดย 1) รายได้รวม +5% YoY จากรายได้ domestic beverage +4% YoY, personal care +10% YoY, others -28% YoY, international beverage +17% YoY, 2) GPM ขยายตัว จาก raw & packaging materials ที่ปรับตัวลดลง และ 3) SG&A expenses ทรงตัว YoY จากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ

Valuation/Catalyst/Risk

คงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมาย 18.00 บาท อิง PER 16x เรามองว่า valuation น่าสนใจ มี upside จาก market share และ GPM ที่ดีกว่าคาด