TOURISM (NEUTRAL)
News Flash
- นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (20-26 เม.ย.) เพิ่มขึ้น +15% WoW จากไต้หวัน, จีนและมาเลเซีย รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (20-26 เม.ย.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 536,401 คน (+15% WoW/-7% YoY) คิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 76,629 คน โดยประเทศที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นคือ 1) ไต้หวัน 18,482 คน (+42% WoW) 2) จีน 102,493 คน (+37% WoW/+35% YoY) และ 3) มาเลเซีย 73,571 คน (+21% WoW/-12% YoY) ส่วนประเทศที่มีการปรับตัวลดลงคือ 1) รัสเซีย 26,015 คน (-15% WoW/-14% YoY) และ 2) อินเดีย 45,811 คน (-1% WoW/-11% YoY) โดยนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นจากนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะใกล้ (Short haul) อาทิ ไต้หวัน, จีน และมาเลเซีย โดยเฉพาะจีนที่มีนักท่องเที่ยวแตะระดับ 1 แสนคนต่อสัปดาห์อีกครั้ง สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-26 เม.ย. 26 ทั้งสิ้น 11,364,781 คน ลดลง -3.4% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)
Implication
- เรามองเป็นบวกจากจำนวนนักท่องเที่ยวรวมที่ฟื้นได้ดี โดยเราคาดว่าเป็นการฟื้นตัวได้ดีก่อนเข้าช่วงวันแรงงาน (เทียบกับช่วงวันที่ 21-27 เม.ย. 25 ก่อนวันแรงงาน นักท่องเที่ยวรวมก็เพิ่มขึ้นราว +7% WoW และนักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้น +41% WoW) โดยมีนักท่องเที่ยว Short haul ปรับตัวขึ้นได้อย่างโดดเด่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักท่องเที่ยวไต้หวันที่ขึ้นมาติดอันดับ 5 จากดิมที่อันดับ 11 นอกจากนี้นักท่องเที่ยวจีนกลับมาฟื้นตัวได้โดดเด่นถึง +37% WoW ทั้งนี้หากคิดแค่นักท่องเที่ยวรวมแบบหักนักท่องเที่ยวมาเลเซียออกจะก็ยังคงเห็นการเติบโตได้ที่ +15% WoW ด้านนักท่องเที่ยวรัสเซียมีการชะลอตัวที่มากขึ้น โดยลดทั้ง YoY/QoQ เพราะผลจากจำนวนเที่ยวบินที่ลดลงและการเดินทางที่ยากมากขึ้นหลังจากมีสถานการณ์ตะวันออกกลาง โดยสัปดาห์หน้าเราคาดว่าจะมีนักท่องเที่ยวรวมมีโอกาสเพิ่มขึ้น WoW ได้ต่อเพราะยังอยู่ในช่วงวันหยุดแรงงานอยู่ ด้านนักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้นมาที่ระดับสูงที่ 1 แสนคนต่อสัปดาห์อีกครั้ง นอกจากนี้หากเทียบ YoY นักท่องเที่ยวจีนยังคงเพิ่มขึ้นถึง +35% YoY จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ +39% YoY ซึ่งเราคาดว่าน่าจะเห็นการฟื้นตัว YoY ของนักท่องเที่ยวจีนได้ต่อเนื่องตลอดเดือน พ.ค. 26 เพราะฐานต่ำจากปีก่อน ประกอบกับจีนมีการย้ายหมุดหมายจากประเทศญี่ปุ่นเป็นเกาหลีใต้และอาเซียนเพิ่มมากขึ้น แต่อย่างไรก็ดี จากสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอิสราเอล-อิหร่านที่ยังคงกดดันอยู่ เรายังคงต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ขณะที่นักท่องเที่ยวตะวันออกกลางสัปดาห์นี้มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ +21% WoW จากเที่ยวบินที่เริ่มกลับมาบินได้มากขึ้น ทั้งนี้หุ้นที่ได้รับประโยชน์จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวได้ดี โดยเรียงลำดับตามสัดส่วนโรงแรมในประเทศจากมากไปน้อย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR
- ประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวม/นักท่องเที่ยวจีนปี 2026E ที่ 30 ล้านคน/4.8 ล้านคน เราประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2026E จะอยู่ที่ 30 ล้านคน ลดลง -9% YoY จากปี 2025 ที่ 33 ล้านคน ลดลง -7% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนปี 2026E จะอยู่ที่ 4.8 ล้านคน เพิ่มขึ้น +7% YoY จากปี 2025 ที่ 4.5 ล้านคน ลดลง -34% YoY
Valuation/Catalyst/Risk
เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยราคาหุ้นของกลุ่มท่องเที่ยวที่ลงมามากกว่า 20% หลังจากการเกิดสงครามน่าจะรับรู้ข่าวร้ายไปแล้ว ขณะที่จากการอัพเดทกับ ERW (ซื้อ/เป้า 3.20 บาท) ยังคงมียอด On the book ใน 2Q26E ที่ RevPAR ยังเติบโตได้ดีที่ +2-3% YoY จากฐานต่ำในปีก่อน ส่วน CENTEL (ซื้อ/เป้า 42.00 บาท) มียอด On the book ใน 2Q26E ทรงตัว YoY
กลับสู่ด้านบน
DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
and our member companies
©2026 DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED สงวนลิขสิทธิ์