ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนกับ DAOL SEC

CONSTRUCTION SERVICES (OVERWEIGHT)

News Flash

รฟท. เปิดประมูลสายสีแดงส่วนต่อขยาย 2 หมื่นล้านบาท รายงานข่าวจากการรถไฟแห่งประเทศไทย (รฟท.) แจ้งว่า รฟท. ประกาศประกวดราคาด้วยวิธีประกวดราคาอิเล็กทรอนิกส์ (e-bidding) งานก่อสร้างโครงการระบบรถไฟชานเมืองสายสีแดงเข้ม ช่วงรังสิต-มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ ศูนย์รังสิต ราคากลางค่าก่อสร้างเป็นเงิน 6,064.96 ล้านบาท และโครงการระบบรถไฟชานเมืองสายสีแดงอ่อน ช่วงศิริราช-ตลิ่งชัน-ศาลายา และสถานีเพิ่มเติม 3 สถานี (สถานีสะพานพระราม 6 สถานีบางกรวย-กฟผ. และสถานีบ้านฉิมพลี) ราคากลางค่าก่อสร้างเป็นเงิน 14,729.70 ล้านบาท โดยผู้สนใจสามารถดาวน์โหลดเอกสารได้ตั้งแต่วันนี้จนถึงวันที่ 28 ธ.ค. 2025 และกำหนดเสนอราคาด้วยวิธี e-bidding ในระบบจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ (e-GP) ในวันที่ 29 ธ.ค. 2025 เวลา 09.00-12.00 น. จากนั้นจะประกาศผลผู้ชนะการประกวดราคาของทั้งสองโครงการ และสามารถลงนามสัญญาจ้างได้ภายใน ก.พ. 2026 ทั้งนี้ เมื่อมีการลงนามสัญญาจ้างเรียบร้อยแล้ว รฟท. จะมีหนังสือแจ้งให้ผู้รับจ้างเริ่มงาน (NTP) ในเดือน มี.ค. 2026 ระยะเวลาก่อสร้าง 36 เดือน กำหนดก่อสร้างแล้วเสร็จในเดือน ก.พ. 2029 และเปิดให้บริการได้ในเดือนมี.ค. 2029 (ที่มา: ผู้จัดการรายวัน)

Implication

เรามีมุมมองเป็นบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดยเราคาดการณ์โครงการดังกล่าวสามารถเดินหน้าการประมูลได้แม้มีการเปลี่ยนรัฐบาล เนื่องจากได้ผ่านมติ ครม. แล้ว รวมถึงไม่ใช่โครงการรูปแบบ PPP ทำให้จะไม่กระทบกระบวนการประมูล เบื้องต้นเราประเมินหาก CK หรือ STECON ชนะประมูลโครงการรถไฟสายสีแดงเข้ม ช่วงรังสิต-มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ ศูนย์รังสิต จะเป็น upside ต่อราคาเป้าหมายใกล้เคียงกันที่ราว 0.1 บาท/หุ้น ขณะที่หากชนะประมูลโครงการรถไฟสายสีแดงอ่อน ช่วงศิริราช-ตลิ่งชัน-ศาลายา และสถานีเพิ่มเติม 3 สถานี จะเป็น upside ราคาเป้าหมาย CK และ STECON ราว 0.2-0.3 บาท/หุ้น ทั้งนี้เนื่องจากโครงการรถไฟสายสีแดงของ รฟท. จะมีลักษณะงานที่ต่างจากรถไฟฟ้าของ รฟม. ทำให้เรามองว่ากลุ่มผู้รับเหมาที่มีความได้เปรียบจะเป็นผู้รับเหมาที่เคยได้รับงานสายสีแดงมาก่อน เช่น ITD, STECON, UNIQ อย่างไรก็ตามเราคาดการณ์มีความเป็นไปได้ที่กลุ่มผู้รับเหมารายใหญ่จะเข้าประมูลทั้งหมด

เราคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง “Overweight” และ Top pick ได้แก่ CK (ซื้อ/เป้า 23.50 บาท) และ STECON (ซื้อ/เป้า 10.00 บาท) จาก backlog แข็งแกร่ง ช่วย secure รายได้อย่างน้อยในช่วง 3-5 ปีข้างหน้า ทำให้ลดความเสี่ยงหากการประมูลงานใหม่ล่าช้าจากช่วงเปลี่ยนผ่านรัฐบาล ขณะที่ผลกระทบจากเหตุการณ์ถนนยุบหน้า รพ.วชิรพยาบาล ปัจจุบันยังจำกัดและการซ่อมแซมเป็นไปตามแผน

PDF Information

กลับสู่ด้านบน

DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

DAOL Contact Center 0 2351 1800 contactcenter@daol.co.th
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND

and our member companies