1. โครงการ "ไทยเที่ยวไทย พลัส" โดยรัฐบาลจะสนับสนุนค่าใช้จ่ายในการท่องเที่ยวแบบร่วมจ่าย (Co-payment) (งบประมาณ 1.75 พันล้านบาท) โดยมีเงื่อนไข ได้แก่

- ส่วนลดค่าที่พัก: รัฐสนับสนุนค่าที่พัก 50% (สูงสุดไม่เกิน 3,000 บาทต่อสิทธิ)

- จำนวนสิทธิ: 500,000 สิทธิ โดยนักท่องเที่ยว 1 คน สามารถรับสิทธิได้สูงสุด 5 สิทธิ

- คูปองดิจิทัล (E-Voucher): 500 บาทต่อสิทธิ สำหรับใช้จ่ายด้านการท่องเที่ยว เช่น ค่าอาหาร, ชอปปิง, ทัวร์แบบ One Day Trip, บริการรถเช่า และบริการด้านการท่องเที่ยวอื่นๆ

- พื้นที่และระยะเวลา: สามารถใช้สิทธิได้ทั้ง 77 จังหวัดทั่วประเทศ ทั้งในวันธรรมดาและวันหยุด โดยคาดว่าจะเริ่มเปิดให้ใช้สิทธิผ่านแอปพลิเคชัน "เป๋าตัง" คาดว่าจะให้ใช้สิทธิระหว่าง พ.ย.26-ก.พ.27

2. โครงการ Fly Thai All the Feeling (งบประมาณ 200 ล้านบาท) ภาครัฐเตรียมมาตรการสนับสนุนค่าเดินทางทางอากาศสำหรับนักท่องเที่ยวชาวไทย ดังนี้

- สนับสนุนส่วนลดค่าบัตรโดยสารเครื่องบินภายในประเทศจำนวน 400,000 ที่นั่ง

- เมืองหลัก สนับสนุน 400 บาท/เที่ยว เมืองรอง สนับสนุน 600 บาท/เที่ยว

3. โครงการ Thailand Air Connect: Connecting the world to Amazing Thailand (งบประมาณ 500 ล้านบาท)

- สนับสนุนเที่ยวบินจากต่างประเทศ ทั้งเที่ยวบินประจำ และเช่าเหมาลำ

- โดยมีเป้าหมาย เที่ยวบินเช่าเหมาลำไม่น้อยกว่า 600 เที่ยวบิน จำนวนไม่น้อยกว่า 8.7 หมื่นคน และเที่ยวบินประจำไม่น้อยกว่า 4 แสนคน ซึ่งจะทำให้นักท่องเที่ยวรวมที่ได้รับการส่งเสริมทั้งโครงการไม่น้อยกว่า 4.87 แสนคน (ที่มา: ข่าวหุ้น, ไทยรัฐ)

เรามองเป็น sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว ทั้งโครงการ “ไทยเที่ยวไทย พลัส” ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศผ่านรูปแบบ Co-payment แม้จำนวน 500,000 สิทธิจะต่ำกว่าที่คาดไว้เดิมไม่น้อยกว่า 1 ล้านสิทธิ และโครงการ Fly Thai All the Feeling ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนการท่องเที่ยวภายในประเทศให้ฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วง 4Q26-1Q27 ขณะที่โครงการ Thailand Air Connect คาดว่าจะช่วยหนุนจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทยเพิ่มขึ้น สำหรับหุ้นกลุ่มโรงแรมที่คาดว่าจะได้ประโยชน์เรียงลำดับตามสัดส่วนโรงแรมในประเทศจากมากไปน้อย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR ขณะที่กลุ่ม Aviation คาดว่าหุ้นที่จะได้ประโยชน์หลักๆ ได้แก่ AAV เนื่องจากมีส่วนแบ่งการตลาดเที่ยวบินในประเทศสูงสุด อย่างไรก็ตาม ระยะสั้นยังมีปัจจัยกดดันจากผลการดำเนินงาน 2Q26E ที่คาดว่าจะมีผลขาดทุนสูง และ AOT คาดว่าจะได้ผลบวกจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น

ERW (ซื้อ/เป้า 3.20 บาท) จากภาพรวม RevPAR ที่ไม่รวม Budget ใน 2Q26E ยังคงเพิ่มขึ้นได้ดีอย่างต่อเนื่องอีก +5% YoY (เด่นสุดในกลุ่ม) จาก 2Q25 ที่ -13% YoY ขณะที่ช่วง 4Q26E จะมีงาน event อย่าง World Bank and IMF meetings เดือน ต.ค. 26 และ Tomorrowland เดือน ธ.ค. 26 ซึ่งเริ่มมียอดจองเข้ามาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย Occ. Rate สูงถึง 80% แล้ว

CENTEL (ซื้อ/เป้า 37.00 บาท) จากคาดหวัง Long haul และดูไบจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้หลังผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว นอกจากนี้ยังได้ผลดีจากนักท่องเที่ยวมัลดีฟส์ที่เริ่มฟื้นตัวได้ดี ขณะที่ช่วง 4Q26E งาน World Bank and IMF meetings เดือน ต.ค. 26 มี Occ. Rate ที่ราว 65% และ ADR เพิ่มราว 20-30% YoY ส่วน Tomorrowland เดือน ธ.ค. 26 มี Occ. Rate สูงถึง 80% และ ADR เพิ่มราว 20-25% YoY ด้าน Valuation ซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 9x เทียบเท่า -1.00SD ย้อนหลัง 8 ปี

AOT (ซื้อ/เป้า 70.00 บาท) จากกำไร 4QFY26E และ FY27E ที่จะกลับมาเติบโตโดดเด่นจากการปรับเพิ่ม PSC ผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศเป็น 1,120 บาท (เดิม 730 บาท) ตั้งแต่วันที่ 20 มิ.ย.26