|
News Flash
PLANB เผยภาพรวมธุรกิจ OOH ยังเติบโตดี โดยในปี 2026E บริษัทฯมั่นใจว่ารายได้จะเติบ double digit YoY ไม่น้อยกว่า 10% โดยรับรู้รายได้เต็มปีจาก VGI และ Hello LED รวมถึงตั้งเป้ารักษา GPM ให้มากกว่า 30% และ SG&A to sales ไม่เกิน 14%
ด้านแนวแนวผลการดำเนินงานใน 2Q26E ยังคงมีโมเมนตัมการเติบโตที่ดี YoY,QoQ โดยมีปัจจัยหนุนจากกลุ่ม FMCG และกลุ่มยานยนต์ ที่ได้อานิสงส์จากการจัดงาน Motor Show
สำหรับทิศทางการดำเนินงานในช่วง 2H26E ดีขึ้น HoH นอกจากจะเป็นช่วง Peak Season ตามปกติแล้ว ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่เริ่มดีขึ้น เช่น GDP จะเป็นปัจจัยบวกที่ส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจใช้เม็ดเงินโฆษณาของกลุ่มลูกค้าเอกชนครึ่งปีหลัง (ที่มา: ข่าวหุ้น)
Implication
-
เรามีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยจากประเด็นข้างต้น เราคาดกำไร 2Q26E ขยายตัว YoY, QoQ หนุนโดยรายได้ OOH และ GPM ขยายตัว เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 1,258 ล้านบาท (+14% YoY) หนุนโดย 1) รายได้รวมขยายตัว +3% YoY จากรายได้ OOH ขยายตัว จากการขยาย media capacity และรับรู้รายได้จาก VGI เต็มปี ด้าน engagement marketing ขยายตัว จากรายได้ sport marketing ขยายตัว โดยเฉพาะมวยที่เติบโตโดดเด่น, 2) GPM ทรงตัว YoY แม้ depreciation จะปรับตัวเพิ่มขึ้นตามการขยาย media capacity และรับรู้ PPA ของ Hello LED 32 ล้านบาท/ปี ทั้งนี้ เรายังไม่ได้รวม upside และ synergy จากดีล COM 7 ในประมาณการ ซึ่งหากรับรู้เป็น equity method คาดสร้าง net carry 154 ล้านบาท ในปี 2026E
-
Valuation/Catalyst/Risk
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท (อิง 2026E PER 20x) เรายังชอบ PLANB จากความเป็นผู้นำสื่อ OOH ของไทย และเรามองว่าจะได้ประโยชน์มากสุดหลังเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว
|
