News Flash

q ส่งออก ก.ค. 2026 โดยรวมขยายตัวดี ยกเว้นส่งออกไก่ที่ยังชะลอจากปีก่อน กระทรวงพาณิชย์เปิดเผยตัวเลขส่งออกสำคัญดังนี้

1)     ส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยงเดือน ก.ค. 2026 อยู่ที่ 343 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+17% YoY, +8% MoM) และตัวเลข 7M26 อยู่ที่ 2,088 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+9% YoY)

2)     ส่งออกอาหารทะเลกระป๋องและแปรรูปเดือน ก.ค. 2026 อยู่ที่ 340 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+3% YoY, +3% MoM) และตัวเลข 7M26 อยู่ที่ 2,116 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (-1% YoY)

3)     ส่งออกไก่สดแช่เย็นแช่แข็งและไก่แปรรูปเดือน ก.ค. 2026 อยู่ที่ 394 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (-3% YoY, +1% MoM) และตัวเลข 7M26 อยู่ที่ 2,611 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (-2% YoY)

4)     ส่งออกยางพาราเดือน ก.ค. 2026 อยู่ที่ 488 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+34% YoY, +29% MoM) และตัวเลข 7M26 อยู่ที่ 2,791 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (-9% YoY)

(ที่มา: กระทรวงพาณิชย์)

Implication

§  เรามีมุมมองเป็นบวก จากภาพรวมส่งออก ก.ค. 2026 ที่ขยายตัวดี โดยคาดเป็นผลจากการที่ลูกค้าเร่งนำเข้าก่อนการเปลี่ยนแปลงนโยบาย tariffs สหรัฐ ยกเว้นส่งออกไก่ที่ยังชะลอ -3% YoY จากผลกระทบตลาดจีนที่ลดลง -57% YoY จากปัญหาสินค้าสวมสิทธิและ food safety ขณะที่แนวโน้มส่งออก ส.ค. 2026 เรามองว่ามีโอกาสกลับมาอ่อนตัว MoM จากการเร่งนำเข้าไปแล้วในเดือนก่อนหน้า

§    สำหรับแนวโน้ม 3Q26E ได้แก่ 1) กลุ่ม Pet Food เราประเมินกำไรปกติจะขยายตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลและแผนการออกผลิตภัณฑ์ใหม่มากขึ้นใน 2H26E แต่จะถูก offset บางส่วนจากต้นทุนโดยรวมสูงขึ้น, 2) TU ประเมินกำไรปกติขยายตัว YoY และทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย QoQ อานิสงส์ปัจจัยฤดูกาลและการทำโปรโมชั่นมากขึ้น แต่จะถูก offset บางส่วนจากต้นทุนทูน่าสูงขึ้น, 3) GFPT คาดการณ์กำไรปกติจะอ่อนตัว YoY แต่จะทรงตัวหรือดีขึ้น QoQ หนุนโดย high season ของส่งออกไก่, และ 4) NER เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปกติมีโอกาสขยายตัว YoY, QoQ ได้ปัจจัยหนุนจากราคายางปรับตัวขึ้น

§  ทั้งนี้กลุ่ม Pet Food เราคงน้ำหนัก “Neutral” และ Top pick ได้แก่ ITC (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) จากแนวโน้ม 2H26E ยังดีและขยายตัวดีกว่าคู่แข่ง หนุนโดยกลยุทธ์ขยายผลิตภัณฑ์และลูกค้าใหม่ต่อเนื่อง ขณะที่มี catalyst จากดีล M&A

สำหรับหุ้นตัวอื่นๆ ในกลุ่ม Agri & Food เราแนะนำ

- TU (ซื้อ/เป้า 14.80 บาท) โดยคงมุมมองบวกต่อทิศทาง 2H26E อานิสงส์ปัจจัยฤดูกาล ขณะที่ประเด็นอัตราภาษีนำเข้าใหม่ของสหรัฐกระทบความสามารถการแข่งขันค่อนข้างจำกัด

- GFPT (ซื้อ/เป้า 11.50 บาท) จากแนวโน้ม 2H26E ดีขึ้น HoH จากต้นทุนวัตถุดิบเริ่มคลี่คลายและราคาไก่เริ่มฟื้น ขณะที่มี catalyst จากแผนนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐปลายปีนี้

- NER (ถือ/เป้า 5.00 บาท) โดยเราคงมุมมองระมัดระวังจากสถานการณ์ Super El Nino ที่จะเห็นผลกระทบมากขึ้นตั้งแต่ 2H26E รวมถึงภาวะการแข่งขันตลาดส่งออก