KLINIQ (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 37.00 บาท)
เรามีมุมมองเป็นบวกต่อ outlook ของ KLINIQ มีประเด็นสำคัญ ดังนี้
1) เราคาดกำไร 3Q26E ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 128 -135 ล้านบาท สูงกว่าเราคาดการณ์เดิม จากรายได้ที่สูงกว่าคาด หนุนโดย SSSG ที่แข็งแกร่ง +29.2% และการเปิด 10 สาขาใหม่ รวมถึงการเพิ่มเครื่องมือแพทย์และบริการใหม่ในสาขาเดิม ขณะที่ GPM มีแนวโน้มขยายตัว และ SG&A to sales ลดลงหลังค่าใช้จ่าย pre-opening ส่วนใหญ่รับรู้ไปแล้วใน 2Q26
2) เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E-27E ขึ้น +6% และ +10% ตามลำดับ จากแนวโน้มรายได้ที่ดีกว่าคาด เราประเมินกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 505 ล้านบาท (+39% YoY) และปี 2027E ที่ 637 ล้านบาท (+26% YoY) ทั้งนี้ เรามองว่า กำไรปี 2026E มี upside จากรายได้ที่สูงกว่าคาด
คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 37.00 บาท อิง 2026E PER16x (ใกล้เคียงกับ -2.5 SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่เข้าเทรดในตลาด) เดิม 35.00 บาท เราชอบ KLINIQ จาก 1) อุตสาหกรรมความงามยังมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว, 2) เครือข่ายสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ และตอบโจทย์ลูกค้าทุก segments อีกทั้งจำนวนสาขาที่มากขึ้น ทำให้มีต้นทุนที่ดีและได้เปรียบคู่แข่งในระยะยาว และ 3) Valuation ยังไม่สะท้อน earnings upcycle ปัจจุบันเทรดที่ 2026E PER 12.6x
กลับสู่ด้านบน
DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
and our member companies
©2026 DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED สงวนลิขสิทธิ์