เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 8.60 บาท อิง PER 25X (PEG (CAGR2024-26E) อยู่ที่ 1.3X) เรามีมุมมองเป็นบวกจากงาน Analyst Meeting วานนี้ (18 มิ.ย. 2025) หลังมีความชัดเจนเรื่อง ATMPs sandbox มากขึ้น หากสำเร็จจะเพิ่มความเชื่อมั่นและความต้องการจัดเก็บ stem cell ในอนาคต โดยสรุปประเด็นดังนี้ 1) ATMPs sandbox ปัจจุบันได้รับการอนุมัติสองแห่งคือโรงพยาบาลวัชชิรภูเก็ตและศูนย์การแพทย์บางรัก โดยจะมีการทำโครงการวิจัยรวม 5 โครงการในเบื้องต้น คาดว่าจะเริ่มงานวิจัยได้ใน 3Q25 และออกข้อบ่งชี้ผลิตภัณฑ์แพทย์ขั้นสูงในช่วงกลางปี 2026E 2) การเข้าซื้อหุ้น 10% ของ Cordlife Group ในสิงคโปร์ที่ราคา 0.25 SGD/หุ้น ดีลรอบนี้อาจไม่เกิดหลังราคาสูงกว่าราคารับซื้อ แต่ผู้บริหารจะพยายามเดินหน้าต่อ 3) การเข้าซื้อที่ดิน 30 ไร่ เตรียมขยาย stem cell banking โครงการทั้งหมดมี 19 ตึก อย่างไรก็ตามจะทยอยก่อสร้างในช่วง 10 ปีข้างหน้าเพื่อรองรับการจัดเก็บที่มากขึ้น เบื้องต้นเรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E ที่ 368 ล้านบาท (+9% YoY) ประเมินแนวโน้มในช่วงที่เหลือของปีผลประกอบการดีขึ้นตามลำดับ ความสนใจในการเก็บ stem cell ยังคงมีต่อเนื่อง ล

ราคาหุ้น outperform SET ได้ราว +6% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากความคืบหน้าโครงการ ATMPs sandbox เราประเมินความคืบหน้าของโครงการดังกล่าวจะยังเป็น catalyst ให้หุ้น outperform ต่อได้ด้วยความคาดหวังหากสำเร็จจะทำให้ outlook เป็นบวกมากขึ้น