1) LPN รายงาน 4Q25 ขาดทุนสุทธิ -54 ล้านบาท (ดีขึ้นจาก 4Q24 ที่ขาดทุน -116 ล้านบาท แต่ลดลงจาก 3Q25 ที่กำไร 50 ล้านบาท) ต่ำกว่า consensus คาดจะมีกำไร 4 ล้านบาท โดยเป็นผลจาก 1) รายได้จากการขายที่อยู่อาศัยอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท (-8% YoY, +28% QoQ), 2) GPM ของธุรกิจอสังหาฯ ยังต่ำเพียง 15.7% (4Q24 = 11.4%, 3Q25 = 23.2%) จากการแข่งขันราคาที่รุนแรง ดังนั้นส่งผลให้ปี 2025 มีกำไรสุทธิต่ำเพียง 29 ล้านบาท (-74% YoY)

2) เราปรับประมาณการกำไรปี 2026E ลง 12% อยู่ที่ 145 ล้านบาท +408% YoY ยังคงอยู่ในเกณฑ์ต่ำต่อเนื่อง เนื่องจากตลาดที่อยู่อาศัยระดับล่างยังคงได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ รวมถึงสถาบันการเงินยังคงเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ รวมถึงมีคอนโดใหม่เริ่มโอนน้อยเพียง 2 โครงการ อย่างไรก็ตามจะยังดีขึ้นจากปี 2025 ที่ฐานกำไรต่ำ ซึ่งมีคอนโดใหม่เริ่มโอนเพียง 1 โครงการ